Экономическое видение президента Байдена — биденомика — сосредоточено на разумных государственных инвестициях, расширении прав и возможностей и обучении работников, а также на поощрении честной конкуренции для снижения затрат и содействия процветанию малого бизнеса. Как описано в недавнем отчете об экономическом обосновании первого столпа биденомики «Инвестиции в Америку», это включает в себя поддержку важнейших секторов, в которых частный сектор сам по себе не вложил достаточных инвестиций для удовлетворения наших основных экономических интересов и интересов национальной безопасности.
Благодаря всестороннему анализу цепочки поставок и общегосударственной стратегии по борьбе с климатическим кризисом администрация Байдена-Харриса определила три области, которые особенно нуждаются в инвестициях, — инфраструктура, полупроводники и чистая энергия. В этих трех областях в национальных и экономических интересах Соединенных Штатов иметь достаточные внутренние производственные мощности. Десятилетия отказа от инвестиций в эти области привели к опустошению местных сообществ и лишили экономику США повышения производительности, ускоренного роста и высококачественных рабочих мест , которые дает инвестирование в эти стратегические отрасли.
Чтобы обратить вспять эту тенденцию, президент работал с Конгрессом над принятием набора политик, составляющих повестку дня «Инвестиции в Америку» — Американский план спасения, Двухпартийный закон об инфраструктуре, Закон о чипах и науке и Закон о снижении инфляции, — которые инвестируют в инфраструктуру. , производство полупроводников и экологически чистая энергия. Эта повестка дня включает два вида инвестиционной политики: стимулы к инвестированию — государственные средства, поощряющие определенные действия (например, налоговые льготы для объектов, производящих электроэнергию из возобновляемых источников энергии) — и прямые инвестиции.– государственные средства, непосредственно оплачивающие что-либо (например, государственный грант на модернизацию электросети). Эти инвестиционные политики, которые составляют программу «Инвестиции в Америку» (описанные просто как «инвестиции» в оставшейся части этого краткого обзора), были разработаны для совместной работы с интегрированными преимуществами. Например, полупроводники являются важнейшим сырьем для экологически чистых энергетических технологий, а национальная сеть зарядки имеет решающее значение для широкого использования электромобилей.
Долгосрочные последствия этих государственных инвестиций в конечном счете зависят от того, поступают ли частные инвестиции в отрасли. В то время как экономическая литература указывает на случаи, когда государственные инвестиции могут вытеснять частные инвестиции, существуют обстоятельства, когда государственные инвестиции мобилизуют («вытесняют») частные инвестиции. Сейчас разрабатывается новая экономическая литература, объясняющая, когда и как это происходит. В этом кратком обзоре рассматриваются обстоятельства, при которых существует положительная связь между государственными и частными инвестициями.
С акцентом на эти три закона, в этом кратком выпуске изложены:
- Необходимость инвестиций в ключевую инфраструктуру и отрасли, такие как полупроводники и экологически чистая энергия;
- Как программа «Инвестиции в Америку» призвана стимулировать дополнительные инвестиции частного сектора;
- Недавние признаки реакции частного сектора на программу «Инвестиции в Америку» и доказательства того, что законы достигают намеченных результатов мобилизации деятельности частного сектора.
Потребность в инвестициях
Значительные государственные и частные инвестиции необходимы для поддержки создания надежных, процветающих отечественных производств полупроводников и чистой энергии, отвечающих нашим целям в области климата и национальной безопасности, в том числе в развитие и строительство новой инфраструктуры. В чистой энергетике, например, Международное энергетическое агентство (МЭА) и Организация экономического сотрудничества и развития оценивают, что 4 триллиона долларов США и 6,9 триллиона долларов США , соответственно, ежегодных глобальных инвестиций могут потребоваться для достижения цели Парижского соглашения по сокращению выбросов; обе организации также пришли к выводу, что одних только государственных инвестиций будет недостаточно для достижения этой цели.
Повестка дня президента поставила Соединенные Штаты на путь исторически крупных инвестиций в эти отрасли и поддерживающую их инфраструктуру. Это представляет собой лишь часть глобального общего объема, необходимого для достижения этих целей. По оценкам МЭА , для глобального достижения Net Zero к 2050 году 70 процентов глобальных инвестиций в чистую энергетику, вероятно, должны будут поступать из частного сектора, в том числе от коммунальных и энергетических компаний, разработчиков экологически чистой энергии и финансовых учреждений, таких как банки или венчурный капитал (рис. 1).
Что касается конкретных технологий экологически чистой энергии, недавние анализы показывают, что потребуются значительные инвестиции, чтобы зарождающиеся отрасли стали коммерчески жизнеспособными и могли помочь нам достичь целей президента Байдена по сокращению выбросов. Что касается передовых технологий атомной энергетики, чистого водорода, управления выбросами углерода и длительного хранения энергии, в отчетах Министерства энергетики о старте коммерциализации представлены некоторые первоначальные отраслевые оценки необходимых частных и государственных инвестиций, необходимых для развертывания этих зарождающихся технологий.
Например, в отчете о чистом водороде указывается, что в США до 2030 года необходимы инвестиции в размере 105–235 миллиардов долларов, чтобы достичь цели США по производству 10 миллионов метрических тонн чистого водорода в год в 2030 году (рис. 2). Эти инвестиции будут распределяться по всей цепочке создания стоимости, причем примерно половина будет направлена на инфраструктуру среднего и конечного использования. По состоянию на январь 2023 года уже объявленные проекты представляют собой запланированные инвестиции в размере 21 миллиарда долларов США, что оставляет дефицит инвестиций в размере 85-215 миллиардов долларов США, которые все еще необходимы по всей цепочке создания стоимости водорода, в том числе для промежуточной инфраструктуры (распределение и хранение) и приложений для конечного использования (например, , сталь, химия, переработка).
Государственные инвестиции могут мобилизовать частные инвестиции
Как указывалось выше, в инфраструктуру, экологически чистую энергию и отечественное производство полупроводников необходимы значительные государственные и частные инвестиции для достижения основных целей экономики США и национальной безопасности. В рамках своей программы «Инвестиции в Америку» президент Байден сделал ряд государственных инвестиций, которые призваны привлечь частные инвестиции в эти критически важные области.
Растущее количество ученых поддерживает положительную роль государственных инвестиций в мобилизации частных инвестиций. Это включает в себя экономические исследования , которые эмпирически показали , насколько эффективны государственные инвестиции в достижении целей в области возобновляемых источников энергии и приоритетов промышленной политики. Например, Дина Ажгалиева и соавторы оценивают положительное влияние государственных инвестиций в возобновляемые источники энергии — за счет государственных расходов на НИОКР, льготных тарифов и налогов — на частные инвестиции.
Экономическая литература предполагает, что целевые государственные инвестиции могут играть важную роль в координации дополнительных частных инвестиций в промышленность , инфраструктуру и рабочую силу . Кроме того, государственные инвестиции могут обеспечить дополнительную уверенность для частного сектора и помочь преодолеть рыночные сбои, такие как финансовые трения , которые могут препятствовать развитию ранних отраслей . Это вытеснение частных инвестиций более вероятно в определенных условиях, в том числе когда экономика не работает на полную мощность и при наличии побочных выгод или узких мест, которые ограничивают отдачу для частного сектора.
Перенаселение может включать в себя сдвиги в инвестициях между секторами. В зависимости от состояния экономики государственные расходы теоретически могут увеличивать частные инвестиции в одном секторе и сокращать их в другом. Таким образом, учитывая масштабы и скорость необходимых частных инвестиций в чистую энергетику и полупроводниковую промышленность, возможно, что государственные инвестиции могут вызвать перемещение капитала из одного сектора в другой (т. е. перераспределение капитала, но все еще положительный совокупный чистый изменять). Это соответствовало бы первостепенной цели программы «Инвестиции в Америку»: направить частные инвестиции для продвижения конкретных национальных приоритетов.
Прошлые примеры из биотехнологической промышленности , фармацевтической промышленности , сектора информационных технологий и экологически чистых энергетических технологий, таких как ветер и солнечная энергия, иллюстрируют, как государственные инвестиции могут дать толчок инновациям частного сектора — снижению затрат, повышению качества и поддержке внутреннего производства важнейших товаров. Попутно эти государственные инвестиции в стратегические отрасли способствовали развитию и росту таких компаний, как Tesla и Apple.. Как описано ниже, инвестиции в рамках двухпартийного Закона об инфраструктуре, Закона о ЧИПС и науке и Закона о снижении инфляции предназначены для использования уроков, извлеченных из прошлого, и привлечения частных инвестиций в полупроводники и экологически чистые энергетические технологии.
Стимулирование увеличения предложения
Когда товары имеют сильные положительные внешние эффекты, такие как сокращение выбросов углекислого газа, повышение устойчивости цепочки поставок или укрепление национальной безопасности, рынок может дать недостаточно, поскольку частные субъекты не получают всех социальных выгод от их производства. В этих случаях действия правительства, такие как снижение себестоимости продукции для фирмы, могут исправить неспособность рынка обеспечить достаточное предложение и улучшить общее благосостояние .
Повестка дня президента «Инвестиции в Америку» включает в себя многочисленные пересекающиеся инвестиции для поддержки увеличения предложения критически важных товаров, которых на рынке недостаточно. Например, сюда входят миллиарды для объектов, которые удаляют, используют и хранят углерод; атомные электростанции; электрическая сеть; объекты, перерабатывающие аккумуляторные материалы; и многое другое, благодаря Закону о двухпартийной инфраструктуре .
Аналогичным образом, в соответствии с Законом о чипах и науке Министерство торговли теперь предоставляет гранты и другие стимулы полупроводниковым компаниям для строительства заводов по производству материалов и оборудования, используемых в производстве полупроводников в Соединенных Штатах. Министерство торговли будет уделять первоочередное внимание предоставлению федерального финансирования компаниям, стремящимся сделать новые инвестиции — те, которые компании могут обоснованно продемонстрировать, иначе не были бы осуществлены без правительства в качестве партнера. Программа «Инвестиции в Америку» также включает миллиарды долларов на исследования и разработки в области полупроводников и на обучение персонала. Инвестиции в исследования и разработки на ранних стадиях, а также в обучение персонала также имеют положительный побочный эффект. для частного сектора, снижение затрат для фирм.
Точно так же Закон о снижении инфляции предусматривает налоговые кредиты для поддержки инвестиций и внедрения экологически чистой энергии, в том числе для производства компонентов для экологически чистой энергии, компонентов аккумуляторов и важнейших полезных ископаемых, в которые частные рынки инвестировали недостаточно средств. Закон о снижении инфляции обновляет и продлевает налоговые льготы для производство экологически чистой энергии и инвестиции для снижения затрат на производство электроэнергии. Начиная с 2025 года эти кредиты становятся технологически нейтральными.: правительство устанавливает критерии в соответствии с общественными целями — чтобы получить налоговую льготу, объекты должны производить энергию с нулевым выбросом парниковых газов, — но оно не диктует технологии, которые должны использоваться для этого. Это позволяет рынку делать то, что у него получается лучше всего, — находить наиболее эффективные и экономичные технологии для производства этой энергии.
Эти потоки финансирования в совокупности предназначены для снижения рисков, связанных с новыми технологиями, поддержки развития необходимой инфраструктуры и многого другого, что делает новые технологии и отечественное производство конкурентоспособными по стоимости.
Отправка сигналов спроса
Другие государственные инвестиции функционируют, посылая четкий сигнал о спросе частному сектору, стимулируя частные инвестиции для удовлетворения ожидаемого спроса. Например, программа «Инвестиции в Америку» включает налоговые льготы для увеличения потребительского спроса на электромобили и поддержки энергоэффективной модернизации домов, включая установку тепловых насосов или энергоэффективных окон и дверей. Аналогичным образом, администрация поддерживает покупку автобусов с низким уровнем выбросов или без них, чтобы помочь сократить выбросы и поддержать инвестиции частного сектора в электрические автобусы.
Покупательная способность федерального правительства и других государственных организаций также может быть важным инструментом для создания спроса в зарождающихся отраслях. Федеральная инициатива Buy Clean Initiative , например, работает над тем, чтобы использовать ежегодную покупательную способность федерального правительства в размере 650 миллиардов долларов для создания рынка низкоуглеродных строительных материалов, имеющих решающее значение для сокращения выбросов в трудно поддающихся сокращению секторах экономики. Двенадцать штатов присоединились к администрации, чтобы запустить партнерство между федеральными штатами и штатами, чтобы использовать их собственную покупательную способность для дальнейшего продвижения использования низкоуглеродных строительных материалов.
Кроме того, бонусы за внутреннее содержание в законодательстве — наряду с законом «Строим Америку, покупай Америку» — поддерживают внутреннее производство за счет увеличения спроса на такие ресурсы, как железо и сталь, произведенные в Соединенных Штатах.
Решение проблем координации
Другие проблемы могут поставить под угрозу коммерческую жизнеспособность экологически чистых энергетических технологий. Например, хотя зарядка электромобилей часто происходит дома, потребители могут не решиться покупать электромобиль, если по всей стране нет надежной сети доступных зарядных устройств для дальних поездок. В то же время компаниям может быть невыгодно производить зарядные устройства для электромобилей, если потребители не спешат переходить на электромобили. Это создает проблему « курицы и яйца » — хотя для потребителей было бы оптимально использовать электромобили, а для предприятий — одновременно устанавливать зарядные устройства для электромобилей, ни у одной из сторон нет стимула действовать без другой.
Программа президента «Инвестиции в Америку» направлена на преодоление этой проблемы путем одновременного предоставления стимулов обеим сторонам. Лидерство государственного сектора позволяет частному сектору двигаться вперед, делая необходимые инвестиции как в экологически чистые автомобили, так и в инфраструктуру зарядки электромобилей. Федеральные инвестиции и политика «Сделано в Америке» в отношении зарядки электромобилей стимулировали частные обязательства на сумму более 24 миллиардов долларов, от новых заводов по производству зарядных устройств до новых партнерских отношений для их развертывания. Недавно семь автопроизводителей объявили о своем намерении построить 30 000 мощных быстрых зарядных устройств в Северной Америке, что примерно вдвое увеличит существующую сеть быстрых зарядных устройств.
Динамика «курицы и яйца» также может препятствовать частным инвестициям в отрасли из-за проблем с рабочей силой. Например, новые отрасли могут столкнуться с трудностями, если ни работодатели, ни государственный сектор не вложили достаточных средств в обучение работников, чтобы они были оснащены навыками, необходимыми для удовлетворения новых уровней прогнозируемого спроса на рабочую силу в отрасли. Провалы рынка иногда мешают фирмам осуществлять обучение даже перед лицом спроса на рабочую силу. Например, когда инвестиции в обучение не являются нормой, могут возникнуть проблемы с коллективными действиями. потому что, если только одна фирма вкладывает средства в обучение работников, другие фирмы могут нанимать рабочих и пожинать плоды этого обучения. А для того, чтобы сами работники могли инвестировать в обучение, они должны видеть высококачественные рабочие места — с хорошей оплатой, стабильными траекториями и возможностью карьерного роста. В новых или развивающихся отраслях может быть немного примеров, показывающих работникам, что отрасль предоставит им высококачественную работу на протяжении всей их карьеры.
Перед лицом этих проблем федеральное правительство сотрудничает с работодателями и другими заинтересованными сторонами, в том числе с профсоюзами, общественными и техническими колледжами, старшими школами, правительствами штатов и местными органами власти и другими, чтобы разрабатывать и инвестировать в отраслевые стратегии надежной и справедливой развитие рабочей силы. Например, в рамках конкурса Infrastructure Talent Pipeline Challenge администрации было принято более 350 обязательств по расширению справедливого развития рабочей силы в сфере широкополосной связи, строительства и электрификации. Параллельно администрация приняла меры по поддержке высококачественных программ зарегистрированного ученичества и профессионального и технического образования. Это помимо других усилий по подключению работников и работодателей с качественными программами обучения, сосредоточенными в местах, где в результате недавнего законодательства были сделаны значительные инвестиции со стороны государственного и частного секторов.
Инвестируя в базовую инфраструктуру и работая с работодателями над разработкой и поддержкой программ обучения рабочей силы, правительство может поддержать частный сектор в преодолении таких препятствий, как отсутствие инфраструктуры или ограниченное количество обученных работников, что позволит частному сектору делать больше инвестиций в ключевые технологии.
Разблокировка частного капитала
Из-за того, что передовые технологии находятся в зачаточном состоянии, часто бывает сложно получить доступ к традиционным (более дешевым) рынкам капитала, таким как заемные средства проектов от банков или собственный капитал проектов от других инвесторов. Это означает, что эти технологические проекты имеют меньший доступ к капиталу, который можно было бы использовать для увеличения прибыли (и повышения привлекательности для инвесторов), ускорения создания инфраструктуры и экосистемы и обеспечения социально-экономических выгод, обещанных технологией.
Хотя это отчасти может быть связано с такими проблемами, как нехватка существующей рабочей силы и инфраструктуры, о которых говорилось выше, эти технологии также воспринимаются как связанные с более высоким кредитным риском . Проблемы двоякие. Первые в своем роде проекты иногда с большей вероятностью будут иметь большую неопределенность в отношении фактических затрат на производство оборудования, сроков и затрат на строительство, потоков доходов (особенно если они включают новые бизнес-модели и варианты использования) или текущих эксплуатационных расходов и расходов на техническое обслуживание. Во-вторых, новизна передовых технологий может ограничивать институциональные инвестиции в их собственные способности понимать, оценивать и гарантировать инвестиции или кредиты в космосе. Из-за этого традиционные финансовые институты могут не решаться финансировать экологически чистые энергетические технологии. проекты, которые еще не имеют более обширного послужного списка в масштабе.
В то же время, в более общем плане, производство конкурирует с другими секторами, такими как программное обеспечение, которые предлагают более высокую прибыль при меньших первоначальных капитальных вложениях. Инвестиции в производство могут занять больше времени, чтобы окупиться, и могут потребоваться значительные первоначальные капитальные вложения, выходящие за рамки возможностей определенных инвесторов, таких как группы венчурного капитала. Поэтому отрасль, как правило, имеет меньший доступ к капиталу от инвесторов.
Государственные инвестиции в программу «Инвестиции в Америку» помогают снизить эти кредитные риски и позволяют частному капиталу поступать на рынки экологически чистой энергии и производства. В настоящее время это реализуется через такие офисы, как Управление кредитных программ Министерства энергетики и Управление демонстрации чистой энергии , наряду с инвестициями в внутреннее производство полупроводников, требованиями к внутреннему производству определенных инфраструктурных ресурсов и многим другим. Управление демонстраций чистой энергии может предоставить финансовую помощь для первых в своем роде демонстраций коммерческого масштаба, которые докажут технология работает в реальных условиях и в масштабе. Аналогичным образом, Управление кредитных программ заполняет ключевой пробел на пути коммерциализации, предоставляя ссуды и гарантии по ссудам новым проектам в области экологически чистой энергии, которые частные кредиторы, такие как банки, сталкиваются с трудностями при кредитовании. Поддерживая зарождающиеся, но многообещающие технологии в то время, когда этого не делают частные финансовые учреждения, правительство прокладывает путь для масштабирования проектов в области чистой энергетики, демонстрации жизнеспособности и, в конечном итоге, раскрытия частного капитала, что стимулирует увеличение частных инвестиций.
Измерение успеха краудфандинга в частных инвестициях
Измерение успеха программы президента Байдена «Инвестиции в Америку» в стимулировании частных инвестиций будет постоянной задачей. Инвестиции, составляющие повестку дня «Инвестиции в Америку», распределены в течение десятилетия; их полный эффект проявится в течение многих лет, а не месяцев. В ближайшем будущем администрация отслеживает ряд экономических показателей, которые в совокупности указывают на увеличение инвестиций частного сектора и связанный с ними рост. В настоящее время имеющиеся данные и анализы позволяют делать только предварительные, описательные оценки. Больше времени и данных позволят проанализировать причинно-следственные связи программы «Инвестиции в Америку» с точки зрения инвестиций и экономического роста.
Краткосрочные индикаторы
В краткосрочной перспективе имеется множество описательных данных, которые покажут, поступают ли государственные и частные инвестиции в указанные отрасли. Это включает в себя объявления о запланированных инвестициях, которые отслеживаются Министерством энергетики США для производства батарей, солнечной энергии и оффшорного ветра; в Белом доме отслеживают прогресс «Инвестирования в Америку» ; и рядом частных лиц . _ Кроме того, обследование стоимости строительства, проведенного переписью, предоставляет ежемесячные оценки общей долларовой стоимости строительных работ, агрегированные на национальном уровне с 1960 года. Наконец, Бюро экономического анализа предоставляет данные. о частных нежилых инвестициях в производственное строительство, которые можно использовать для оценки доли роста ВВП, состоящей из инвестиций в производственное строительство.
Эти данные указывают на всплеск инвестиций частного сектора в смежные отрасли. Недавно компания объявила о своих обязательствах инвестировать в сектора, на которые распространяется действие закона «Инвестиции в Америку». С тех пор как президент Байден вступил в должность, компании объявили об инвестициях на общую сумму 503 миллиарда долларов (рис. 3). Эти обязательства по чистой энергии и производству включают 231 миллиард долларов на полупроводники и электронику, 133 миллиарда долларов на электромобили и аккумуляторы и 103 миллиарда долларов на чистую энергию, среди прочих инвестиций. Согласно анализу Financial Times , за шесть месяцев, последовавших за принятием Закона о чипах и Закона о снижении инфляции, компании объявили о более чем 75 крупномасштабных производственных инвестициях в Соединенных Штатах.
Конечно, нам нужно отслеживать, сопровождаются ли эти объявления реальными инвестициями. В первые несколько лет внедрения CHIPS и IRA инвестиционные средства должны поступать на строительство, а затем вкладываться в новое оборудование. Мы ожидаем, что в последующие годы средства будут направлены на само производство (например, за счет покупки производственных ресурсов или найма рабочих). Учитывая масштаб государственных инвестиций, мы в конечном итоге ожидаем, что программа «Инвестиции в Америку» привлечет триллионы инвестиций частного сектора. По оценкам Goldman Sachs , один только Закон о снижении инфляции позволит привлечь инвестиции частного сектора в размере 3 триллионов долларов в течение следующего десятилетия.
В последних данных мы видим признаки роста инвестиций в строительство, поскольку общие расходы на строительство производственных объектов с поправкой на инфляцию, показанные на рисунке 4, в настоящее время находятся на уровне шести с лишним десятилетий. Эти расходы выросли на 85 процентов с января 2021 года в связи с принятием двухпартийного Закона об инфраструктуре, Закона о чипах и науке и Закона о снижении инфляции, которые включают налоговые льготы и прямое финансирование для стимулирования производственного строительства. Большая часть этого роста обусловлена бумом расходов на строительство для производства электроники, которые достигли 101 миллиарда долларов (в долларах 2022 года) в июне 2023 года, что составляет 56 процентов всех расходов на промышленное строительство в этом месяце и более чем десятикратное увеличение с тех пор, как президент офис.
Предварительные данные свидетельствуют о том, что рост ВВП все больше зависит от роста промышленного строительства. Согласно предварительной оценке Бюро экономического анализа, во втором квартале 2023 года частные инвестиции в промышленное строительство способствовали росту реального ВВП почти на 0,4 п.п. (Рисунок 5). Этот вклад составил самый большой вклад инвестиций в производственные структуры в рост реального ВВП более чем за 40 лет .
В результате тенденций в строительстве и росте инфраструктуры, поддерживаемых повесткой дня президента, Morgan Stanley улучшил свой прогноз ВВП на 2024 год. Точно так же JP Morgan заявил, что программа «Инвестиции в Америку» «представляет собой крупнейшее обязательство США в отношении промышленной политики с тех пор. холодной войны» и может создать «захватывающие, долгосрочные инвестиционные возможности». А Goldman Sachs предсказал , что Закон о снижении инфляции «ускорит как инвестиции, так и инновации», особенно в отношении аккумуляторов и энергоэффективности.
Заключение
Как указано в недавнем отчете , Bidenomics осуществляет целевые государственные инвестиции в такие отрасли, как полупроводники и экологически чистая энергетика, которые имеют решающее значение для экономической и национальной безопасности США. Однако успешное создание этих отраслей в Соединенных Штатах требует как государственных, так и частных инвестиций. Таким образом, в соответствии с экономической литературой, которая указывает на то, что государственные инвестиции могут успешно вытеснять частные инвестиции, программа президента Байдена «Инвестиции в Америку» была разработана для поощрения инвестиций частного сектора. Первые данные свидетельствуют о том, что частный сектор уже реагирует на эту повестку дня, увеличивая расходы на строительство производственных мощностей и более чем на 500 миллиардов долларов. объявленных частных инвестиций с момента вступления в должность президента Байдена. Постоянный сбор и анализ данных будут необходимы для продолжения отслеживания хода осуществления этих крупных государственных инвестиций.
More at WH,gov – Big New York news BigNY.com
Leave a Reply